تتوقع شركة اتش سي للأوراق المالية والاستثمار أن تزيد لجنة السياسات النقدية معدل الفائدة بمقدار 1% أو 100 نقطة أساس في اجتماعها الذي سيعقد يوم الخميس الموافق 2 نوفمبر 2023، وأوضحت هبة منير، محللة الاقتصاد الكلي في شركة اتش سي، أن التضخم في مصر من المحتمل أن يسجل 2.6% على أساس شهري و38.0% على أساس سنوي في شهر أكتوبر، وهو ما يتطابق مع بيانات شهر سبتمبر، وذلك بسبب نقص التوريدات من السلع والمنتجات الأساسية بسبب تقليل الواردات وزيادة التصدير لبعض المحاصيل الزراعية وضعف المعروض من العملة الأجنبية والتأثير الموسمي لبدء العام الدراسي في المدارس والجامعات.
توقعات برفع سعر الفائدة
وخفضت كلا من موديز وستاندرد آند بورز تصنيفهما الائتماني لإصدارات الحكومة المصرية بالعملة الأجنبية والمحلية على المدى الطويل مع إبقاء النظرة المستقبلية مستقرة، وأضافت محللة الاقتصاد الكلي في شركة اتش سي،: إلى جانب الأسباب التي ذكرتها وكالات التصنيف الائتماني لخفض التصنيف، فإن هناك عوامل أخرى تستحق الانتباه.
متوسط أذون الخزانة المصرية
وقالت محللة الاقتصاد الكلي في شركة اتش سي،: في حين يصل متوسط أذون الخزانة المصرية لمدة 12 شهر إلى 26.4%، وهو ما يعني عائدا حقيقيا سلبيا بنسبة 4.0% (إذا افترضنا معدل تضخم 26.4% لعام 2024 وضريبة 15% على المستثمرين من أوروبا وأمريكا) مقارنة بعائد حقيقي إيجابي بنسبة 2.7% على سندات الخزانة الأمريكية، فإن حساباتنا تشير إلى أن المستثمرين والبنوك الأجانب يطلبون عائدا يقارب 28% على أذون الخزانة المصرية لمدة 12 شهر، وفقا لتقديراتنا وعلى صعيد إيجابي، حقق ميزان المدفوعات الإجمالي فائضا قدره 601 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2022/2023 و882 مليون دولار للسنة المالية 2022/2023 كاملة.
وارتفع صافي احتياطي النقد الأجنبي بنسبة 5.34% على أساس سنوي و0.12% على أساس شهري ليصل إلى 35.0 مليار دولار في سبتمبر، وكذلك زادت الودائع غير المدرجة في الاحتياطيات الرسمية بنسبة 6.4% على أساس شهري و3.82 مرة على أساس سنوي لتبلغ 5.05 مليار دولار في سبتمبر.
وتنبأت شركة اتش سي بأن تزيد لجنة السياسات النقدية معدلات الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس قبل نهاية العام، بما في ذلك 100 نقطة أساس في الاجتماع الذي سيعقد في 2 نوفمبر، وذلك لضمان استقرار الجنيه المصري أمام العملات الأجنبية في ظل زيادة شراء المصريين للذهب، مما قد يؤدي إلى رفع مستويات التضخم.
وأشارت محللة الاقتصاد الكلي في شركة اتش سي،: رغم توقعنا بارتفاع معدل الفائدة إلا أن العائد الحقيقي سيظل سلبيا في الوقت الحالي بسبب ارتفاع التضخم المحفز بنقص المعروض من السلع أكثر من كونه ناتج عن زيادة الطلب من المستهلكين.
التعليقات